Овладяване на финансовия мениджмънт — перспективата от гледна точка на финансовия директор за изпълнителни директори, генерални мениджъри и собственици на фирми

Статия 2 - Ключови финансови показатели и как да ги проследявате

Представете си, че сте на изискана вечеря и домакинът изнася великолепна торта. Искате да знаете дали има достатъчно глазура (кой не обича глазурата?), така че започвате да я нарязвате на различни порции. Това е нещо, което правят финансовите съотношения – те вземат големите, сложни финансови отчети и ги нарязват на малки парченца, за да ни дадат по-добра представа колко добре се справя компанията. Някои коефициенти са коефициентите на ликвидност, които ни казват дали компанията може да плати сметките си навреме (защото никой не обича такса за забавено плащане); коефициенти на рентабилност, които разкриват дали компанията прави достатъчно пари, за да покрие разходите си и се надяваме, че има останали за онази луксозна вечеря; коефициенти на платежоспособност, които показват дали компанията има достатъчно ресурси, за да изплати дълговете си, тъй като никой не иска да бъде задлъжнял вечно или да фалира. Така че, точно като нарязването на тази вкусна торта, финансовите съотношения ни помагат да получим по-ясна картина на финансовото състояние на компанията.

        Следователно ключовите финансови показатели са от съществено значение за проследяване на финансовото представяне на компанията и идентифициране на силни и слаби области. В тази статия ще разгледаме някои от най-важните финансови показатели и как да ги проследявате. Финансовите коефициенти могат да бъдат групирани в няколко категории въз основа на финансовата информация, която анализират. Основните групи финансови съотношения включват:

 

а) Коефициенти на ликвидност: Тези коефициенти измерват способността на компанията да посрещне своите краткосрочни задължения. Примерите включват текущия коефициент/съотношение и бързия коефициент.

 

б) Коефициенти на платежоспособност: Тези коефициенти оценяват дългосрочната финансова жизнеспособност на компанията и способността да посреща своите дългосрочни задължения. Примерите включват съотношението дълг към собствен капитал и съотношението на лихвено покритие.

 

в) Коефициенти на рентабилност: Тези коефициенти измерват способността на компанията да генерира печалба и да максимизира стойността за акционерите. Примерите включват брутния марж на печалбата, маржа на оперативната печалба и възвръщаемостта на собствения капитал.

 

г) Коефициенти на ефективност: Тези коефициенти измерват способността на компанията да използва активите си за генериране на приходи. Примерите включват коефициент на оборот на запасите и коефициент на оборот на активи.

 

д) Коефициенти на оценка: Тези коефициенти предоставят представа за това как пазарът оценява акциите на компанията. Примерите включват съотношението цена/печалба и съотношението цена/счетоводна книга.

 

е) Коефициенти на растеж: Тези коефициенти оценяват потенциала на компанията за бъдещ растеж. Примерите включват темпа на растеж на продажбите и темпа на растеж на печалбата на акция.

 

        Тези съотношения и показатели помагат на инвеститорите и анализаторите да оценят финансовото здраве и представяне на компанията, да идентифицират силните и слабите страни и да вземат най-добрите и информирани инвестиционни или стратегически решения.

 

1. Коефициенти на ликвидност

 

        Нека започнем с тази група финансови съотношения, които измерват способността на компанията да изпълни своите краткосрочни задължения, обикновено в рамките на една година или по-малко. Тези съотношения се използват за оценка на способността на компанията да плаща своите сметки, дългове и други задължения, когато станат дължими в краткосрочен план или под една година, както е определено във финансовия свят. Коефициентите на ликвидност се изчисляват на базата на един от основните финансови отчети, а именно баланса, и са много важни за оценка на финансовото състояние на компанията и цялостната способност да посреща своите задължения навреме.

 

        Има няколко ключови коефициента на ликвидност, които обикновено се използват за оценка на ликвидната позиция на компанията, включително:

 

а) Текущо съотношение: Текущото съотношение е съотношението на текущите активи към текущите пасиви. Той измерва способността на компанията да изплаща своите краткосрочни задължения с текущите си активи. Текущо съотношение 2:1 обикновено се счита за добро, което показва, че компанията има два пъти повече текущи активи от текущите задължения.

 

б) Коефициент на бърза ликвидност: Коефициентът на бърза ликвидност е по-консервативна мярка за ликвидност от текущия коефициент. Той изключва инвентара от текущите активи, тъй като инвентарът може да отнеме повече време, за да се превърне в пари, отколкото други текущи активи. Бързият коефициент се изчислява чрез изваждане на материалните запаси от текущите активи и разделянето на резултата на текущите пасиви.

 

в) Коефициент на парични средства: Коефициентът на парични средства е най-консервативната мярка за ликвидност. Той измерва способността на компанията да изплаща своите краткосрочни задължения само с паричните средства и парични еквиваленти. Това съотношение се изчислява чрез разделяне на паричните средства и паричните еквиваленти на текущите задължения.

 

        Коефициентите на ликвидност са важни, защото дават представа за способността на компанията да посрещне своите краткосрочни задължения. Въпреки това е важно да се отбележи, че коефициентите на ликвидност сами по себе си не дават пълна картина на финансовото състояние на компанията. Други финансови коефициенти, като коефициенти на рентабилност и коефициенти на платежоспособност, също трябва да се вземат предвид, за да се получи по-изчерпателна представа за финансовите резултати на компанията.

 

2. Коефициенти на платежоспособност

 

        Продължавайки с коефициентите на платежоспособност, ще откриете, че това са финансовите показатели, които помагат да се определи дългосрочната финансова жизнеспособност на компанията и нейната способност да изпълнява дългосрочните си задължения. Опитваме се да преценим дали бизнесът е натоварен с твърде много задължения към финансови институции и дали това е стабилна конструкция. Такива показатели помагат на финансовите специалисти да преценят колко рискова е една компания и каква е вероятността да изпадне в неизпълнение. Тези съотношения измерват размера на дълга на компанията по отношение на нейните активи, собствен капитал и печалби. И така, основните коефициенти на платежоспособност включват:

 

а) съотношение дълг към собствен капитал, което се изчислява чрез разделяне на общите пасиви на общия акционерен капитал. Това съотношение показва степента, в която една компания разчита на дълг, за да финансира своите операции.

 

б) съотношение дълг към активи, което се изчислява чрез разделяне на общите пасиви на общите активи, като се посочва процентът на активите, финансирани от дълг.

 

в) коефициент на лихвено покритие, който, от друга страна, измерва способността на компанията да плаща разходите си за лихви с приходите си. Изчислява се, като печалбата преди лихви и данъци (EBIT) се раздели на разходите за лихви. По-високото съотношение показва по-силна способност за посрещане на лихвени задължения. Коефициентите на платежоспособност са от съществено значение за инвеститорите и заемодателите, тъй като предоставят представа за способността на компанията да генерира печалби и да изплаща дълга в дългосрочен план (по-дълъг от една година, както е определено във финансовия свят).

 

        Освен това, по-често изпълнителният директор, управителят или собственикът на бизнес доста често се сблъскват с даване или получаване на удължени условия на плащане, свързана кредитна застраховка и рейтинги в банките. Всички тези финансови организации и доставчици на услуги улесняват търговията и плащанията, но поддържат многофакторни професионални кредитни модели, които се основават на различни показатели за платежоспособност, за да гарантират колко силен, жизнеспособен и устойчив е бизнесът и колко далеч е бизнесът от фалит.

 

        Модифицираният Z резултат на Altman е популярен модел на коефициента на платежоспособност, използван за оценка на финансовото състояние на компанията и прогнозиране на вероятността от фалит и всички гореспоменати модели имат известно сходство с нейната работа като цяло. Състои се от пет ключови елемента или финансови показатели, всеки от които дава представа за различни аспекти на платежоспособността на компанията:

 

а) Работен капитал/общо активи: Това съотношение измерва способността на компанията да посрещне своите краткосрочни задължения, като използва текущите си активи. По-високият коефициент показва по-голяма краткосрочна платежоспособност.

 

б) Неразпределени печалби/общи активи: Това съотношение отразява размера на печалбите, които компанията е реинвестирала в бизнеса спрямо общите си активи. По-високото съотношение показва способността на компанията да устои на икономически спадове и да поддържа дългосрочната си платежоспособност.

 

в) Печалба преди лихви и данъци/общо активи: Това съотношение показва способността на компанията да генерира печалби от активите си без влиянието на финансирането и данъците. По-високото съотношение показва силно оперативно представяне на компанията и потенциал за бъдещ растеж.

 

г) Пазарна стойност на собствения капитал/счетоводна стойност на общите пасиви: Този коефициент оценява пазарната стойност на компанията в сравнение с нейните общи пасиви. По-високото съотношение предполага доверие на инвеститорите в способността на компанията да изпълни своите дългосрочни задължения.

 

д) Продажби/общи активи: Това съотношение измерва ефективността на компанията при генериране на продажби от нейните активи. По-високото съотношение показва потенциала на компанията да генерира по-високи печалби и да изплати дълга си.

 

Формулата за Z резултата на Altman е Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

 

Където:

 

A = Оборотен капитал / Общо активи

 

B = Неразпределена печалба / Общо активи

 

C = Печалба преди лихви и данъци (EBIT) / Общо активи

 

D = Пазарна стойност на собствения капитал (за приближение можем да използваме счетоводната стойност на собствения капитал) / Общи пасиви

 

E = Продажби / Общо активи

 

        Имайте предвид, че Z резултатът на Алтман се използва за прогнозиране на вероятността от фалит на компания. Резултат от AZ над 2,99 показва ниска вероятност от фалит, докато резултат под 1,81 показва висока вероятност от фалит. Резултати между 1,81 и 2,99 се считат за несигурни.

 

        Заедно тези пет елемента предоставят цялостен поглед върху платежоспособността на компанията, като оценяват нейното краткосрочно и дългосрочно финансово състояние. Използвайки тези показатели, инвеститорите и анализаторите могат да вземат по-информирани решения относно потенциала на компанията за финансов успех или риск от фалит. Всеки финансов директор би използвал подобно изчисление в набора си от ключови показатели и би го поддържал редовно, за да управлява финансовата стратегия на компанията. Бизнес стратегията трябва напълно да включва този аспект на стратегическото управление, за да се постигне успех. Това е особено важно за компании с висок растеж, които са склонни да консумират пари поради растеж.

 

3. Коефициенти на рентабилност или показатели

 

        Тази група от показатели е извлечена единствено от другия основен финансов отчет - отчета за доходите.

 

        Един от най-широко използваните финансови показатели е най-горният ред в отчета за приходите и разходите или приходите/оборотът, генерирани от бизнеса, което е общата сума пари, която една компания генерира от своите продажби. Приходите са критичен показател за измерване на финансовите резултати и растежа на компанията във времето.

 

        Придвижвайки се надолу в отчета за доходите, следващият финансов показател е маржът на брутната печалба, който измерва процента от приходите, който остава след приспадане на себестойността на продадените стоки. Този показател дава представа за рентабилността и ефективността на компанията при управлението на нейните разходи.

 

        Оперативната печалба, известна още като Печалба преди лихви и данъци (от EBIT или Earning Before Interest Taxes), е финансов показател, който измерва рентабилността на компанията от основните й операции чрез приспадане на оперативните разходи от оперативните приходи. Той не включва неоперативни приходи или разходи, като лихви по дълг или печалби или загуби от продажба на активи. EBIT често се използва като мярка за оперативната ефективност и рентабилността на компанията, тъй като показва колко печалба генерира компанията от основните си бизнес дейности, преди да вземе предвид ефектите от финансирането и данъчните решения. EBIT може да се измери и като марж или процент от продажбите/приходите.

 

        ЕБИТДА (от EBITDA или Earning Before Interest Taxes Depreciation and Amortization) означава печалба преди лихви, данъци, обезценка и амортизация. Това е мярка за рентабилността на компанията, която показва приходите преди въздействието на финансовите и счетоводните решения. EBITDA често се използва като заместител на паричния поток, тъй като измерва паричните средства, генерирани от операциите на компанията. Това обаче не е идеална мярка за паричен поток, тъй като не взема предвид промените в оборотния капитал, капиталовите разходи или изискванията за обслужване на дълга. Съществуват много сравнителни показатели за оценка на бизнеса въз основа на множител на EBITDA. Банките често биха разгледали множественото, наречено дълг към EBITDA, и биха наложили ограничения, които биха варирали в зависимост от индустрията. Като цяло банките смятат, че 3x (три пъти) дълг спрямо EBITDA е здравословна мярка и повечето фирми трябва да включат това разбиране в своите стратегии за растеж и успех. EBITDA може да се измери и като марж или процент от продажбите/приходите. Бизнесите в различни индустрии могат да бъдат сравнени и сравнени или можем да преценим дали даден бизнес се представя добре или не.

 

        Маржът на нетната печалба е друг основен финансов показател, който измерва рентабилността на компанията след отчитане на всички разходи като процент от приходите/оборота, включително данъци и лихви. Този показател е добър показател за цялостното финансово състояние на компанията и нейната способност да генерира печалби от операциите си.

 

Възвръщаемостта на активите или възвръщаемостта на собствения капитал са показатели, които се основават на известната финансова метрика за възвръщаемост на инвестициите (ROI от Return on Investment) за оценка на инвестиционни проекти, които измерват рентабилността на бизнеса чрез изчисляване на възвръщаемостта като процент от общите активи или общия капитал, нает от компанията. Тези показатели са важни за оценка на ефективността на инвестициите и определяне дали те генерират адекватна възвръщаемост за компанията.

 

4. Коефициенти на ефективност

 

        Коефициентите на ефективност са набор от финансови коефициенти, които помагат да се измери способността на компанията да управлява ефективно своите активи и да генерира своя паричен поток. Тези коефициенти са известни също като коефициенти на оборот на активи, тъй като дават представа за това колко ефективно една компания използва своите активи за генериране на продажби.

 

        Има няколко различни вида коефициенти на ефективност, включително оборот на запасите, оборот на вземания и оборот на задължения. Всяко съотношение предоставя ценна информация за това колко добре една компания управлява инвентара си, събира плащания от клиенти и плаща на своите доставчици.

 

a) Коефициентът на оборот на запасите измерва колко пъти инвентарът на компанията е продаден и заменен за определен период. Това съотношение се изчислява чрез разделяне на себестойността на продадените стоки (COGS) на средната наличност през определен период, най-често година. Формулата за коефициента на обръщаемост на запасите е: Коефициент на обръщаемост на запасите = Себестойност на продадените стоки / Среден запас

 

Цената на продадените стоки обикновено се намира в отчета за доходите, докато средният инвентар може да се изчисли чрез добавяне на началния и крайния баланс на инвентара и разделянето на сумата на две. Полученият коефициент на оборот на запасите представлява броя пъти, когато една компания е продала и заменила своите запаси в течение на определен период, като например година. Високият коефициент на обръщаемост на запасите показва, че една компания управлява ефективно нивата на запасите си и генерира продажби. От друга страна, ниското съотношение предполага, че една компания държи твърде много запаси, което може да обвърже нейния капитал и да доведе до загуба или остаряване.

 

б) Коефициентът на оборот на вземанията измерва колко бързо една компания събира плащанията от своите клиенти. Коефициентът на обръщаемост на вземанията се изчислява чрез разделяне на нетните продажби на средното салдо на вземанията през определен период, най-често година. Формулата за коефициента на обръщаемост на вземанията е:

 

Коефициент на оборот на вземанията = нетни кредитни продажби / средни вземания, където:

 

i ) Нетни продажби: Това е общата сума на продажбите на кредит, извършени през периода минус всички връщания, надбавки или отстъпки.

 

ii) Средно салдо на вземанията: Това е средното салдо на вземанията през периода, което се изчислява чрез добавяне на началните и крайните салда на вземанията за периода и разделяне на две.

 

Полученото съотношение показва колко пъти една компания събира средното си салдо по вземанията през периода. Високият коефициент на оборот на вземанията предполага, че компанията управлява ефективно своите кредитни политики и събира плащанията своевременно. Обратно, нисък коефициент може да показва, че дадена компания се бори да събира плащания, което може да доведе до проблеми с паричния поток и потенциален лош дълг. В идеалния случай финансовият директор на една компания би изисквал продажбите да се извършват 100% с авансови плащания и да няма вземания.

 

в) По същия начин коефициентът на оборот на дължимите сметки измерва колко време е необходимо на една компания да плати на своите доставчици. Коефициентът на оборот на дължимите сметки измерва колко бързо една компания се разплаща на своите доставчици и продавачи. Изчислява се чрез разделяне на общите покупки, направени на кредит през даден период, на средното салдо по задълженията през същия период.

 

Формулата, използвана най-често за оценка на коефициента на оборот на дължимите сметки, е:

 

Коефициент на оборот на дължимите сметки = себестойност на продадените стоки / средни дължими сметки Високият коефициент на оборот на дължимите сметки предполага, че една компания плаща сметките си навреме и управлява ефективно паричния си поток. Ниският коефициент може да означава, че дадена компания се бори да изпълни задълженията си за плащане, което може да навреди на отношенията й с доставчиците и потенциално да доведе до проблеми с паричния поток. В идеалния случай финансовият директор би настоявал за стандартна политика за плащане към всички доставчици от 60 дни, 90 дни или в случай на много висока относителна покупателна способност до 120 дни и финансира операции с помощта на кредит от доставчик, който обикновено идва при ниска(и) цена.

 

        Моля, имайте предвид, че в определени ситуации финансовият директор за по-лесно може да реши да използва и за трите съотношения само нетните продажби във формулата. Наистина последователността на изчислението и динамичните редове, които то развива, е знак за тенденция.

 

        Тези съотношения на ефективност могат също да бъдат измерени в дни от период, както следва:

 

а) Дни в неизпълнение на складови наличности (DIO - от Days Inventories Outstanding) представляват средния брой дни, необходими на една компания да продаде своите скалдови наличности или стоково материални запаси. Получава се от коефициента на обръщаемост на запасите, като броят на дните в даден период се раздели на коефициента на обръщаемост на запасите.

 

Формулата за изчисляване на DIO е:

 

DIO = (Брой дни в периода) / (Коефициент на обръщаемост на запасите)

 

Например, ако една компания има коефициент на оборот на запасите от 8 и периодът е 365 дни, DIO може да се изчисли като:

 

DIO = 365 / 8 = 45,63 дни

 

Това означава, че средно на компанията са нужни 45,63 дни, за да продаде целия си инвентар. Важно е да се отбележи, че DIO не е абсолютна мярка за ефективност, тъй като може да варира значително между отраслите и компаниите с различни практики за управление на инвентара. Въпреки това, той може да се използва за сравняване на ефективността на управлението на инвентара на компанията с течение на времето или спрямо отраслови показатели.

 

б) Дни на неуредени продажби (DSO -от Days Sales Outstanding) е мярка за средния брой дни, необходими на една компания да получи плащане от своите клиенти след извършване на продажба. Изчислява се като броят на дните в даден период (най-често година) се раздели на коефициента на обръщаемост на вземанията.

 

Формулата за изчисляване на DSO е:

 

DSO = (Брой дни в периода) / (Коефициент на оборот на вземанията)

 

Например, ако една компания има коефициент на оборот на вземания от 10 и периодът е 365 дни, DSO може да се изчисли като:

 

DSO = 365 / 10 = 36,5 дни

 

в) Неуредени дни за плащане (DPO - от Days Payables Outstanding) е финансово съотношение, което представлява средния брой дни, необходими на компанията, за да плати своите задължения.

 

DPO = (Брой дни в периода) / (Коефициент на оборот на дължимите сметки)

 

Например, ако една компания има коефициент на оборот на вземания от 6 и периодът е 365 дни, DPO може да се изчисли като:

 

DPO = 365 / 6 = 60,8 дни

 

        Сега разбрахме, че DSO (Дни на неуредени продажби/вземания) представлява средният брой дни, необходими на една компания, за да събере своите вземания. DIO (Дни на неплатени търговски задължения) представлява средният брой дни, необходими на една компания, за да продаде своя инвентар. DPO (Дни неуредени задължения) представлява средният брой дни, необходими на една компания да плати своите задължения.

 

        Така че, ако използваме формулата DSO + DIO — DPO, тя ни дава ключов финансов показател, известен като цикъл на преобразуване на пари (CCC - от Cash Conversion Cycle), който представлява времето, необходимо на една компания да преобразува своите инвестиции в инвентар и вземания в паричните потоци от операции, като същевременно се взема предвид и времето, необходимо за плащане на доставчиците. Отрицателният CCC показва, че една компания е в състояние да генерира паричен поток от операциите си, преди да трябва да плати на своите доставчици, което обикновено се разглежда като положителен знак.

 

        Използвайки горните цифри, бихме изчислили, че нашият CCC е 45,63 + 36,5–60,8 = 21,33 дни, които са ни необходими, за да върнем парите си.

 

5. Коефициенти на оценка

 

        Коефициентите на оценка са финансови показатели, използвани за определяне на стойността на дяловете на собственост на непублична компания, като акции или собствен капитал. Тези съотношения оценяват финансовите резултати на компанията, като печалби или балансова стойност, и ги сравняват с текущата стойност на дяловете в собствеността. Коефициентите на оценка могат да осигурят представа дали дяловете на собственост на компанията са подценени или надценени на пазара, като помагат на потенциалните инвеститори и заинтересованите страни да вземат информирани решения. Всеки нефинансов генерален мениджър, бизнес лидер и собственик на бизнес трябва редовно да използва анализ на оценката, за да определи стойността на своя бизнес и дали изпълнява задълженията си добре. Повечето от тези съотношения се използват най-често за публични компании, които имат пазарна стойност за своите дялове от капитала, но ние ще се опитаме да използваме тези ключови финансови показатели, за да придобием разбиране за това какво може да струва един бизнес - общ въпрос сред различни заинтересовани страни и собственици на бизнес.

 

        Едно от най-често срещаните съотношения за оценка е съотношението цена-печалба (P/E), което сравнява текущото възприятие на компанията за желаната стойност (на една акция) с нейната печалба (на акция). Високото съотношение P/E показва, че инвеститорите са готови да платят премия за акциите на компанията, което може да предполага, че компанията се очаква да има силен бъдещ ръст на приходите.

 

        Друго съотношение на оценка е съотношението цена към книга (P/B), което сравнява текущото възприятие на компанията за желана стойност с нейната балансова стойност на акция. Балансовата стойност е стойността на активите на компанията минус нейните пасиви, а съотношението P/B може да даде представа дали собственият капитал на компанията е подценен или надценен спрямо нейните активи.

 

        Друго съотношение на оценка е съотношението цена-продажба (P/S), което сравнява оценката на компанията с нейните приходи на акция. Цялата оценка на бизнеса може да се определи от съотношението Стойност на предприятието към EBITDA (EV/EBITDA), което сравнява стойността на предприятието на компанията с печалбите преди лихви, данъци, обезценка и амортизация (EBITDA). Когато постигнем оценка на стойността на предприятието и извадим размера на лихвоносните задължения, можем да определим стойността на собствения капитал на бизнеса.

 

        Коефициентите на оценка са важни инструменти за инвеститорите и анализаторите за оценка на стойността на компанията и потенциала за бъдещ растеж. Въпреки това, тяхното тълкуване винаги се съчетава с други фактори, като индустриални тенденции, конкуренция и икономически условия, когато се използват тези съотношения при вземането на различни инвестиционни решения.

 

6. Коефициенти на растеж и ефективност

 

Коефициентите на растеж и ефективност са важни финансови показатели, които инвеститорите и анализаторите използват, за да оценят потенциала на компанията за растеж и разширяване. Тези съотношения помагат да се измери скоростта, с която една компания расте като цяло и най-важното нейните приходи и печалби.

 

Едно такова съотношение е темпът на растеж на приходите, който измерва процентното увеличение на приходите на компанията за определен период от време . Високият темп на растеж на приходите показва, че една компания расте и разширява своите бизнес операции, което може да бъде положителен знак за инвеститорите.

 

Друг важен коефициент на растеж е темпът на растеж на печалбата, който измерва процентното увеличение на нетната печалба на компанията за определен период от време . Високият темп на нарастване на печалбите показва, че една компания е печеливша и генерира нарастващи печалби, което може да бъде положителен знак за инвеститорите.

 

Инвеститорите и анализаторите също използват съотношението цена-печалба (PEG), за да оценят потенциала за растеж на компанията. Съотношението PEG сравнява съотношението цена-печалба (P/E) на компанията с темпа на нарастване на приходите. Например, компания със съотношение P/ E 20x и темп на растеж на печалбите 10% би имала PEG 2x. Ако растежът се ускори до 20%, PEG става 1x. Ниско (под 1x) PEG съотношение може да показва, че акциите на компанията са подценени спрямо потенциала за растеж на приходите.

 

В този раздел бих включил също съотношението ROE, което означава възвръщаемост на собствения капитал, и ROA, което означава възвръщаемост на активите. Това са финансови показатели, използвани за оценка на рентабилността и потенциала за растеж на компанията.

 

ROE (от return on equity - директен превод - възвръщаемост върху собствения капитал) се изчислява, като нетният печалба на компанията се раздели на собствения капитал на нейните акционери. Той измерва колко ефективно една компания генерира печалби с парите, инвестирани от нейните акционери. По-високият ROE показва, че компанията използва ефективно собствения си капитал за генериране на печалби. Това може да е индикатор, че компанията е добре управлявана и има силен потенциал за растеж.

 

ROA (от return on assets - директен превод - възвръщаемост върху активите), от друга страна, се изчислява чрез разделяне на нетната печалба на компанията на нейните общи активи. Той измерва колко ефективно една компания използва активите си, за да генерира печалби. По-високият коефициент ROA показва, че компанията използва активите си ефективно за генериране на печалби. Това може да е индикатор, че компанията използва добре своите ресурси и има потенциал за растеж.

 

Както ROE, така и ROA са важни показатели за анализиране на потенциала за растеж на компанията. Те предоставят представа за това колко ефективно една компания генерира печалби с ресурсите, с които разполага. По-високите ROE и ROA показват, че компанията използва ефективно ресурсите си и има потенциал за растеж. Въпреки това е важно тези съотношения да се вземат предвид във връзка с други финансови показатели и качествени фактори, като например конкурентната позиция на компанията, тенденциите в индустрията и управленския екип.

 

Разбирането на потенциала за растеж на една компания е от решаващо значение за инвеститорите и анализаторите, тъй като може да им помогне да вземат информирани решения за покупка или продажба на акции на компания. Чрез анализиране на коефициентите на растеж инвеститорите могат да идентифицират компании, които са добре позиционирани за бъдещ растеж и да избегнат компании, които може да изпитват спад в растежа. В този раздел ще разгледаме някои от ключовите коефициенти на растеж, които инвеститорите и анализаторите използват, за да оценят потенциала на компанията за растеж и разширяване.

 

7. Заключение

 

След като прочетат тази статия за ключови финансови показатели, нефинансовите мениджъри може да се почувстват така, сякаш най-накрая са започнали да наваксват нивото на разбиране на финансовия директор. Вече могат уверено да кажат: „ЕБИТДА, коефициенти на ликвидност, коефициенти на платежоспособност, коефициенти на ефективност? Няма проблем, разбрах това!“ Просто не ги карайте да изчислят всичко на ръка или в крайна сметка може да кажат: „Всъщност, като се замисля, нека просто да попитаме финансовия директор.“ Но хей, сега поне те разбират по-добре какво всъщност означават тези съкращения !

 

Проследяването на тези финансови показатели е от решаващо значение за собствениците и мениджърите на фирми, за да наблюдават своите финансови резултати и да вземат информирани решения. В следващите раздели ще разширим допълнително как да разбираме финансовите отчети, значението на прозрачността, проследяването на тези показатели и тълкуването на резултатите, за да правим бюджети и прогнози и в крайна сметка — информирани решения за постигане на растеж и успех.